유상증자가 주가에 미치는 영향 대체로 나쁘지

주식시간에 관심을 가지고 있으면 간간히 유상증자 소식이 전해옵니다. 어떤 경우에는 좋게 받아들이기도 하고 어떤 경우에는 주가가 급락하는 현상을 보이기도 합니다. 오늘은 유상증자가 주가에 미치는 영향에 대해 알아보겠습니다.

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유사증자 란?

한 기업이 추가적인 "자본"을 확보하기 위해 주식을 새로 발행하여 유상으로 판매하는 과정을 말합니다.만약 A기업이 상장하면서 총 100주의 주식을 발행했습니다. 100주의 주식은 A기업의 가치를 1/100로 쪼갠 거와 같습니다. 이 기업의 주식을 100명의 사람들이 1주에 1만 원씩 사서 나눠가졌습니다. 그렇다면 A기업의 시가총액은 1만 원 x100 = 1백만 원이 됩니다.

자본금 100만원으로 운영을 하다가 <유상증자>를 시행한다고 합니다. 100주의 주식을 추가로 발행하는 것이며 빚 갚는데 30% 쓰고, 나머지는 70%는 증설을 한다고 합니다. 1주당 발행가액은 9천 원이라고 합니다. 

음? 기존 100명의 주주들은 1주당 1만원에 주식을 샀는데, 이제는 1주당 9천 원에 주식을 구입할 수 있게 됩니다. 더 싸게 발행하는 것도 기분이 살짝 나쁜데 시중에 유통할 수 있는 주식수가 2배가 되기 때문에 내가 보유한 주식의 가치가 낮아지게 됩니다. 희소가치의 측면에서 봤을 때 기존 주주들의 재고 가치를 떨어뜨리는 행위가 바로 유상증자가 되는 것입니다.

처음 백만원의 자본금을 활용하여 영업이익을 내면서 수익이 남는 금액으로 증설도 하고 배당도 주고 빚도 갚고 해야 하는데 주주로부터 추가 자금을 조달하여 빚 갚고 증설한다고 하니 A기업에 실망을 할 수밖에 없습니다.

 

유상증자가 주가에 미치는 영향

그렇기 때문에 유상증자 발행 소식이 나면 주가가 하락하는 모습을 보이곤 합니다. 며칠전에는 대한전선의 유상증자 공시가 있었는데 시간외하한가를 기록하며 주가가 큰 폭으로 빠지는 모습을 보였습니다. 

 

대한전선 유상증자 공시 시간외하한가

대체적으로 유상증자가 주가에 미치는 영향은 꽤 크다고 볼 수 있습니다. 그리고 추가 발행하여 얻는 금액으로 무엇을 하는지에 따라 호재인지 악재인지 구분지을 수 있습니다.

1. 채무 상환 즉 빚갚는데 쓴다 : 악재
2. 공장 등의 시설 자금 일 때 : 미래의 성장과 수익 창출이 확실하다면 그나마 긍정적
3. 아주 큰 금액으로 유상증자 할 때 : 악재
4. 제3자 등 기존 주주에게 먼저 배정 : 그나마 다행
5. 실권주 일반 공모까지 진행되면 기존주주에겐 악재 : 나는 1만 원에 미리 샀는데 늦게 들어온 사람이 나보다 싼 가격에 살 수 있으니.

지금까지 유상증자가 주가에 미치는 영향에 대해 알아보았습니다. 유상증자의 특성상 악재인 경우나 많으나 해당 기업이 가진 미래 성장성이 확실해 보인다면 주주 배정에 참여하여 구입 단가를 낮추는 것도 나쁘지 않은 선택이 될 것 같습니다.며칠전 LG디스플레이도 유상증자 공시를 냈던데 잘 대응하시기 바랍니다.